Sejak awal Juli 2026, Selat Hormuz bak “saklar” perdagangan energi dunia. Jalur pelayaran strategis ini sewaktu-waktu bisa dibatasi, ditutup, dibuka lagi oleh Iran. Situasi yang berubah dari hari ke hari bikin pelaku industri pelayaran, perusahaan energi, hingga investor, terutama yang pegang emiten logistik, terus deg-degan.

Dampaknya ya lumayan, karena sekitar 20% pasokan minyak dunia dan sebagian besar ekspor energi dari kawasan Teluk melewati Selat Hormuz. Jadi, begitu muncul ancaman penutupan atau pembatasan pelayaran, harga minyak juga langsung bergejolak, biaya logistik ikut terdorong naik, dan rantai pasok global kembali tertekan. Satu saja pengumuman dari Teheran bisa mengubah jadwal kapal, biaya operasional, hingga proyeksi keuntungan dalam hitungan jam. Hal ini pastinya ya lumayan bikin ketar-ketir perusahaan pelayaran.

Terus, emang ngaruh ke Indonesia?

Dampak Operasional Emiten Logistik: Ancaman Kapal Stuck di Tengah Laut

Ya jelas ngaruh. Enggak cuma Pertamina yang konon kapalnya juga masih nyangkut di sana.

Ketika Selat Hormuz mendadak ditutup atau akses pelayarannya dibatasi, masalahnya enggak cuma sekadar kapal kudu nunggu giliran untuk lewat. Dalam banyak kasus, kapal-kapal komersial bahkan terpaksa berhenti beroperasi alias idling di sekitar Teluk Oman sambil menunggu situasi dinyatakan aman.

Nah, selama menunggu itu, biaya operasional tetap terus berjalan. Awak kapal tetap kudu digaji, konsumsi bahan bakar tetap ada, biaya sewa kapal charteran juga jalan terus. Intinya, biaya operasional harian terus jalan, dan ini bisa menggerus margin perusahaan. Padahal kan, kapal sama sekali enggak menghasilkan pendapatan. Ya wong, enggak jalan.

Masalahnya bisa menjadi jauh lebih rumit ketika perusahaan asuransi pelayaran, seperti P&I Clubs misalnya, menaikkan premi secara drastis atau bahkan mencabut war risk coverage akibat eskalasi konflik. Tanpa perlindungan tersebut, banyak operator kapal memilih menunda pelayaran karena risikonya terlalu besar. Bahkan, ada pelabuhan atau pihak penyewa kapal (charterer) yang enggan menerima kapal yang enggak punya asuransi perlindungan risiko perang.

Akibatnya, ya kapal yang sebenarnya siap berlayar jadi terpaksa parkir lebih lama di perairan sekitar Hormuz.

Sisi Positif: Tarif Angkut Naik, Emiten Pelayaran Bisa Ketiban Durian Runtuh

Namun, di balik kekacauan tersebut, ada peluang yang justru bisa dilirik investor, terutama untuk emiten logistik laut. Ketika Selat Hormuz enggak lagi bisa dilalui dengan lancar, banyak perusahaan pelayaran memilih memutar jalur melalui Tanjung Harapan, atau Cape of Good Hope, di Afrika Selatan. Tapi rute ini jauuuh lebih panjang, membutuhkan waktu tambahan sekitar 10 sampai 14 hari untuk sejumlah perjalanan internasional. Nah, karena perjalanan lebih panjang, jumlah kapal yang tersedia di pasar akhirnya juga jadi berkurang.

Akibatnya lagi, kapasitas angkut global menjadi lebih terbatas, kontainer berpotensi langka, dan global freight rates pun terdorong naik.

Kondisi seperti ini bisa jadi sentimen positif bagi emiten pelayaran yang memiliki armada aktif dan mampu menyesuaikan tarif angkutnya.

Makanya, di saat-saat begini, beberapa saham sektor logistik laut jadi banyak yang masuk watchlist investor. Bagi perusahaan dengan kontrak yang fleksibel, kenaikan freight rate kayak gini bahkan bisa langsung diterjemahkan menjadi margin keuntungan yang lebih tebal.

Sisi Negatif: Biaya Operasional Ikut Membengkak

Namun, kenaikan tarif angkut ini enggak selalu berarti peluang bagus. Konflik di Selat Hormuz hampir selalu diikuti lonjakan harga minyak mentah dunia, sehingga harga bunker fuel, atau bahan bakar utama kapal, ikut terkerek naik. Artinya, biaya operasional armada juga membengkak.

Kalau perusahaan enggak bisa segera menyesuaikan tarif angkut atau masih terikat kontrak dengan harga tetap, kenaikan biaya ini bisa lumayan juga memangkas laba.

Terus, jangan lupa, nilai tukar rupiah terhadap dolar AS juga masih labil. Apalagi kalau rupiah melemah bersamaan dengan naiknya harga bunker, beban operasional pun meningkat dari dua arah sekaligus. Pasalnya, industri pelayaran memang masih banyak yang bergantung pada transaksi dalam mata uang dolar, mulai dari pembayaran utang, pembelian suku cadang, docking kapal, hingga berbagai biaya perawatan.

Nah, karena ada berbagai sisi dampak, terus gimana nih, investor? Kira-kira mau melirik emiten logistik lautkah? Atau bentar dulu deh, karena masih belum bisa meraba pergerakannya.

Apa yang Perlu Dicermati Investor?

Di tengah ketidakpastian geopolitik seperti sekarang, investor sebaiknya enggak terburu-buru menyimpulkan bahwa semua saham logistik laut akan diuntungkan atau justru terpukul.

Dampak yang bisa terjadi sangat bergantung pada model bisnis masing-masing emiten logistik itu sendiri. Ada perusahaan yang berpotensi menikmati kenaikan tarif angkut, tetapi ada pula yang justru harus menanggung lonjakan biaya operasional akibat naiknya harga bunker, premi asuransi, hingga pelemahan nilai tukar rupiah.

Karena itu, penting untuk melihat sumber pendapatan, struktur biaya, jenis armada yang dioperasikan, serta fleksibilitas kontrak pengangkutan setiap emiten. Berikut beberapa emiten logistik dan pelayaran yang berpotensi terdampak apabila ketegangan di Selat Hormuz terus berlanjut.

1. WINS – PT Wintermar Offshore Marine Tbk

Wintermar lebih banyak mengoperasikan kapal pendukung industri migas lepas pantai atau offshore support vessel. Jika eskalasi konflik meluas ke kawasan operasi migas di Timur Tengah, aktivitas eksplorasi maupun produksi dapat tertunda. Kondisi ini berpotensi memengaruhi utilisasi armada dan jadwal operasional perusahaan, terutama apabila proyek-proyek offshore mengalami penundaan.

2. IPCM – PT Jasa Armada Indonesia Tbk

Sebagai penyedia jasa pemanduan (pilotage) dan penundaan kapal (towage) di berbagai pelabuhan Indonesia, IPCM mungkin enggak terdampak secara langsung oleh konflik di Timur Tengah. Namun, perusahaan tetap bisa merasakan efek enggak langsungnya kalau jadwal pelayaran internasional mengalami kekacauan.

Keterlambatan kapal masuk ke pelabuhan domestik berpotensi mengurangi volume layanan dalam jangka pendek.

3. SMDR – PT Samudera Indonesia Tbk

SMDR merupakan salah satu emiten logistik laut yang paling sering dikaitkan dengan potensi keuntungan kalau tarif angkutan laut global melonjak. Perusahaan ini punya jaringan pelayaran kontainer regional maupun internasional yang memang relatif sensitif terhadap kenaikan freight rate.

Jika tarif pengiriman dunia terus meningkat akibat gangguan di Selat Hormuz, peluang peningkatan pendapatan dan margin SMDR juga ikut terbuka.

4. TMAS – PT Temas Tbk

Fokus utama TMAS berada pada layanan pelayaran kontainer domestik. Meski enggak melintasi Selat Hormuz, perusahaan tetap dapat menikmati efek domino dari penyesuaian tarif logistik global.

Kalau biaya distribusi internasional meningkat, tarif angkutan domestik umumnya juga ada penyesuaian. Jadi ya, lumayanlah. Ada potensi pendapatan perusahaan naik.

5. HAIS – PT Hasnur Internasional Shipping Tbk

HAIS bergerak di bidang jasa pengangkutan kargo curah, khususnya untuk sektor pertambangan dan industri. Kalau ada gangguan logistik global dan ada peningkatan permintaan angkutan regional di Asia Tenggara, perusahaan berpeluang memperoleh tambahan kontrak maupun kenaikan utilisasi armada.

Meski demikian, besarnya manfaat tetap bergantung pada kondisi pasar komoditas dan permintaan angkutan curah.

6. PSSI – PT Pelita Samudera Shipping Tbk

Di sisi lain, PSSI menghadapi tantangan yang berbeda. Armada pengangkut energi dan komoditas yang dioperasikan perusahaan ini sangat bergantung pada harga bunker.

Kalau harga minyak dunia terus naik akibat gangguan di Selat Hormuz, biaya operasional dapat meningkat cukup signifikan. Dampaknya akan lebih terasa jika kenaikan biaya tersebut enggak bisa langsung dialihkan kepada pelanggan melalui penyesuaian tarif. Jadi, ya kudu siap beban sendiri.

7. BESS – PT Batulicin Nusantara Maritim Tbk

BESS yang mengoperasikan armada kapal tunda (tugboat) dan tongkang juga berpotensi menghadapi tekanan biaya. Kenaikan harga BBM dapat memperbesar beban operasional, terutama apabila kontrak jasa angkut masih menggunakan tarif tetap dan belum memiliki mekanisme penyesuaian mengikuti inflasi harga bahan bakar. Dalam kondisi seperti ini, margin keuntungan perusahaan bisa ikut tertekan.

Jadi, Apa Artinya?

Artinya, konflik di Selat Hormuz ini memang enggak akan memberikan dampak yang sama kepada seluruh emiten logistik. Ada yang memperoleh angin segar dari kenaikan freight rate, ada pula yang justru harus menghadapi lonjakan biaya.

So, investor perlu melihat lebih dalam fundamental masing-masing perusahaan, bukan sekadar mengikuti sentimen pasar yang biasanya bergerak sangat cepat ketika tensi geopolitik memanas.

Untuk memantau apakah emiten logistik laut andalan benar-benar membukukan lonjakan laba bersih di tengah volatilitas global ini, investor wajib cek data saham Value. Sebagai penyedia data saham tepercaya, Value menyajikan laporan keuangan historis dan rasio profitabilitas emiten secara presisi, membantu investor memisahkan saham yang murni diuntungkan dari yang sekadar terkena euforia sentimen sesaat.

Buka-tutup Selat Hormuz membuktikan bahwa konflik geopolitik bisa langsung mengubah peta bisnis pelayaran. Bagi investor, kuncinya adalah memahami emiten mana yang benar-benar diuntungkan dan mana yang justru menghadapi tekanan biaya dengan mencermati data yang bisa dipercaya.